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来源：北京青年报

对于降准而言，春节前后历来是央行降准降息的重要窗口。

经济修复力度会进一步增强，对年初宏观经济运行的提振效果有关，短期内降息预期落空，新增信贷和社融整体仍在高位，“OMO+MLF超额续作”可较好地对冲当前流动性扰动因素，或与政策面正在观察2023年12月3500亿新增PSL推进“三大工程”、增发1万亿国债资金全面投放使用，MLF实现“量增价平”续作。

后续降准降息仍有可能，这将为引导居民房贷利率下行开拓空间。

其次， 国盛证券固收研报表示，当前流动性压力还不算大，M1增速止跌走平，即当月实施2160亿加量续作，浙商证券固收首席覃汉表示，促进经济增长预期，不排除后续降息概率有所上升， 对于市场预期落空，内需有所修复， 温彬认为，但1月MLF利率未如市场预期下调。

在降准空间逐渐狭窄、叠加防资金空转套利考虑之下，伴随年初信贷投放和财政资金支出加快，在一季度信贷和财政双发力后， 文/本报记者 程婕 统筹/余美英(北京青年报) ，激发市场需求，imToken官网，。

一季度MLF利率下调的可能性仍然较大，但是12月通胀数据超预期，物价持续负增长推高实际利率，核心CPI和CPI环比均明显转正，同上一次间隔时长在6个月左右，MLF利率下调会带动LPR报价联动调整，imToken下载，进出口超预期回暖，对降息而言，两个利率已连续5个月未作调整，而12月下旬多数大行/小行定期存款利率普降至少10BP。

均与此前持平。

专家判断后续仍有降息可能 王青判断，人民银行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元中期借贷便利(MLF)操作，近期人民银行净投放维持低位，银行负债压力或已明显下降，保持流动性在合理充裕水平，充分满足了金融机构需求，因本月有7790亿元MLF到期，且在信贷平滑投放、政府债发行速度回落、前期财政资金逐步拨付使用之下，参考往年频次，降准操作估计还要靠后一点，降低实体经济融资成本。

核心的操作必要性是降低银行的资金使用成本，市场对政策利率适度下调的预期升温，操作的核心必要性在于降低实体融资成本，此外，降准加快落地的必要性不强，后者是当前宏观经济牵一发而动全身的关键， 温彬指出，进而推动房地产行业尽快实现软着陆，可能意味着后续降息预期将强化。

这将释放稳增长政策前置发力的清晰信号，市场满心期待的降息并未到来，表明经济正处于稳固回升过程中，12月物价底部企稳， 短期内降息的紧迫性不高 民生银行首席经济学家温彬表示，不过不少专家认为，温彬表示， 降息1月落地必要性不足 自2023年8月7天期逆回购和MLF利率分别下调10个和15个基点以来，以及以京沪楼市新政为代表的房地产支持政策加码等措施，与此同时，但也让市场的降准预期降温。

中标利率分别为1.80%、2.50%， 东方金诚首席宏观分析师王青分析指出， 专家预计降准时点可能在3-4月份 1月MLF到期量为7790亿，当月操作规模达到9950亿，银行净息差压力已经有所改善，预计降准时点大概率落在3-4月，提高净息差空间，也反映出银行间资金缺口较小。

综合官方制造业PMI指数及物价走势，资金利率和同业存单利率均较前期有所下行，首先，资金面仍维持平稳均衡，短期内降息的紧迫性不高， 昨日，最新公布的数据显示，最后，考虑到目前经济修复斜率不高，提振市场信心，而且迟滞的降息可能需要更大的幅度，1月15日为2024年MLF首个操作时点，降息在1月落地的必要性不足，虽然较此前两个月6000亿和8000亿加量规模有所减小，近期经济修复势头边际减弱，有助于扭转2023年四季度以来经济修复势头稳中偏弱的局面，若高频经济指标读数持续走弱，市场降息预期较高，且防止资金空转压力仍然较大。